姻缘测试压力与日俱增 市场预料日本可能最早于7月调整债券发行计划

姻缘测试　　市场对日本政府最早可能于下月调整债(🤲)券发行计划，增加短债发行量并减少长债发行量的预期正(🥀)在升温。

姻缘测试　　由于最近几周的一系列拍卖需求疲软，日本国债收益率徘徊在历史高位。周四发行的30年期国债认购倍数创下2023年以来最低水平，收益率却出现下跌，因为市(✝)场开始预测财务省可能通过削减发行量来抑(🍰)制近期长债收益率的飙升势头。

　　“财务省可能减少发行的前(🎁)瞻性态度对拍卖结果产生了一定影响，促使投资者(🦋)买入债(🌮)券，” Resona Asset Management首席基金经理Takashi Fujiwara表(🥧)示。“但若财务(✔)省减发发行的举措令市场失望，那么从7月开始抛售压力(🏨)可能再次加大。”

　　随着人们对政府预算赤字扩大的担忧日(👿)益加剧，全球长期借贷成本正在飙升。日本近来的长债发行需求低迷，加大了政府(🐇)在日本央行缩(🎰)减购债之际重新考虑发行计划的压力。

姻(💵)缘测试　　财务省上周向市场参与者发出调查问卷，征询他们对债券发行和当前市状的看法，此后有关财务省可能调整债券发行规模的猜测就升温。据知情人士透露，财务省将(❗)于6月20日与一级交易商举行会议，就在日本央行同样将评估自身购债计划的几天后。

　　“我们认为央行有空间减少10年期及以下期限债券的购买规模，同时增加或维持超长期债券的购买规模，借此提振(💯)投资者信心，”汇丰亚太区利率策略师Justin Heng在一份报告中(😀)写道。“我们认为，债券市场正在涌现出一些乐观情绪，尽管30年期国债拍卖表现疲软，但超长期债券仍表现出韧性。”

姻缘测试　　30年期日本国债收益率周五下跌0.5个基点至2.88%，较上月触及(🥦)的峰值3.185%有所回落。40年期国债收益率下跌1.5个基点至3.055%，20年期收益率则跌2个基点至2.335%。

　　“如果财务省未能切实兑现这些预期，市场可能会再次测(🍳)试收益率的上限，” Saxo Markets首席投资策略师Charu Chanana称。